穆迪:维持建业地产“Ba3”企业家族评级,展望由“稳定”调整为“负面”

9月2日,穆迪将建业地产股份有限公司(Central China Real Estate Limited,简称“建业地产”)的评级展望从“稳定”调整为“负面”,并确认维持该公司的“Ba3”企业家族评级和“B1”高级无抵押评级。

穆迪高级副总裁Kaven Tsang表示,展望“负面”反映了穆迪的预期,即由于建业地产在其核心市场面临严峻的经营环境,且离岸融资渠道也受到限制,其销售额和财务指标将有所削弱。

评级确认亦反映了穆迪的预期,即在当前动荡的离岸债务资本市场中,建业地产的流动性仍足以应对再融资需求,该公司在在河南省内市场也拥有领先地位。

穆迪指出,建业地产当前的“Ba3”企业家族评级反映了该公司在河南省的领先市场地位、长期的经营记录,以及充足的流动性。

另一方面,集中于河南省内的业务分布在一定程度上限制了运营的灵活性,容易暴露在区域经济和监管风险之下。此外,限制当前评级的因素还包括:扩张计划的执行风险和资金需求、对合资企业的风险敞口,及其对离岸债券资金的高度依赖。

穆迪认为,考虑到近期离岸债务资本市场的波动,以及该公司离岸债券价格的下跌,建业地产能否以合理的融资成本发行离岸债券,为其到期债务再融资存在变数。

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